Kodakは再び成長し、フィルムが鍵だった（ただし、それだけでは説明できない）

Kodakは2026年第2四半期に、売上高、売上総利益、営業EBITDAのすべてで前年同期比4四半期連続の成長を記録した。売上高は3億1100万ドルで、前年同期の2億6300万ドルから増加し、純利益は1700万ドルだった。写真分野で重要なのは、AM&Cという部門の数字だ。ここにはKodakのフィルム事業と先端材料事業のかなりの部分が含まれている。

この部門は今期で最も伸びが大きく、売上高は約40%増えた。これは、フィルムが今でもKodakの中で経済的な重みを持っていることを示す具体的な材料だ。ただし、それだけで35 mmフィルムが写真家向け事業の唯一の原動力だとは言えないし、事業が脆さから自由になったとも言えない。

フィルムは重要だが、報告書が測っているのはもっと広い部門だ

短絡的に読めば、アナログ写真の復活がKodakを救ったと言いたくなるかもしれない。だが、報告書はそこまでの結論を支えていない。AM&Cは一般向け写真フィルムだけを切り出した箱ではない。Kodakはこの部門にフィルム、材料、化学をまとめており、その用途はロールを装填したカメラの先まで広がっている。

だからといって、このニュースの価値が下がるわけではない。むしろ逆だ。いまのフィルム需要が、SNSの流行以上の意味を持つ理由が見えてくる。工場を維持し、乳剤を確保し、供給網を支え、技術的なノウハウを残すには、量と継続性が必要だ。再び成長する部門があることは、複雑な産業チェーンに依存する供給を生産し、計画し、維持する余地を広げる。

売上高と、すぐに手に入ることは同じではないという点にも注意したい。Kodakの売上が増えても、すべてのフィルムが常に在庫されることや、価格が下がること、すべてのフォーマットが同じ扱いを受けることは保証されない。フィルム生産は今も原材料コスト、塗布能力、物流、流通判断の影響を受ける。需要が伸びても、購入時に写真家が現実的な制約に直面する可能性は残る。

有効なシグナルは継続性にある

アナログで撮る人にとって、いちばん重要なのは供給があふれるという約束ではない。フィルムに結びついた事業が、再び産業的な活動を正当化していることだ。この継続性は、一時的な熱狂よりも重要だ。現行の乳剤、維持されるフォーマット、そして作業に必要な原材料を確保できるラボを考えやすくする。

それでも、この状況はもう少し非ノスタルジックに見る必要がある。Kodakが化学写真時代の支配的な企業に戻ったわけではない。多様な事業、負債、産業コスト、そしてかつてよりずっと小さいフィルム市場を抱える会社だ。今期の数字は検証可能な改善ではある。妥当な結論はもっと控えめだ。アナログ写真はKodakに現実の価値をもたらしているが、その将来はこの需要が続くことと、他の事業がそれを不安定にしないことにかかっている。